主动管理型基金“榨干”客户的现金

　　

　　

　　哥本哈根:长期以来关于环境、社会和治理(ESG)的真理正受到挑战，即该战略最适合积极基金管理的观点。

　　在过去12个季度中，有11个季度，客户从注册为“促进”ESG目标的积极管理型基金中赎回了现金，这些基金也被称为欧盟(EU)法规第8条。

　　晨星公司(Morningstar Inc .)提供的数据显示，一种从一开始就被认为有利于积极选择和减少选择资产的投资形式正在进行重新调整。

　　晨星公司全球可持续发展研究总监霍顿斯?比奥伊表示，随着主动型ESG基金“流血”，管理这类投资组合的经理们现在正在“舔自己的伤口”。

　　与此同时，“被动ESG投资继续吸引更多投资者，”她在一份报告中表示。

　　虽然主动策略在ESG投资中仍占绝对主导地位，但晨星公司(Morningstar)估计，在欧盟最严格的ESG基金类别Article 9中，现在有近15%是被动策略。

　　晨星公司(Morningstar)去年5月的报告显示，2022年12月，只有略高于5%的此类基金是被动式管理的。

　　类似的趋势也出现在第8条市场上，该市场的规模比第9条大得多，但受制于更宽松的披露规则。

　　与此同时，晨星(Morningstar)上周发布的全球ESG基金管理研究报告也显示，被动式策略正在取得进展。

　　据晨星公司(Morningstar)称，全球无可争议的ESG产品领导者是贝莱德公司(BlackRock Inc .)，“这要归功于它的被动式产品”。这位研究人员表示，与此同时，全球积极管理型基金连续第三个季度出现资金外流。

　　晨星公司的排行榜显示，第一季度末最大的第9条款产品是Handelsbanken Global Index Criteria，这是一只规模为106亿美元的被动管理基金，其目标是将其投资组合中的至少90%用于可持续投资。

　　晨星(Morningstar)估计，上季度资金外流最大的第9条款基金是Nordea 1 - Global Climate and Environment fund，这是一只积极管理的投资组合，有近10亿美元的客户赎回。

　　欧洲对被动式ESG基金的需求有所回升，因为该地区对标注为气候转型或《巴黎协定》的指数实施了强制性减排要求。

　　第一季度资金流入最多的第8条款基金是Amundi Index MSCI Europe SRI PAB，该基金符合《巴黎协定》，并符合法国对化石燃料持股的限制。该基金上季度吸引了34亿欧元(合36亿美元)新资金。

　　总体而言，第九条基金(无论策略如何)的客户撤资约为40亿美元，而第八条基金的客户净流入约为150亿美元。

　　根据欧盟规定，第六条基金的ESG披露要求最低，也不被视为ESG产品。该基金吸引了460亿美元的新客户资金。

　　欧盟的《可持续财务披露条例》(SFDR)定义了第6条、第8条或第9条的内容，于2021年3月生效。

　　在市场参与者和国家监管机构的广泛批评下，SFDR目前正在接受审查，他们抱怨其语言令人困惑，定义不充分。修订后的法规出台可能需要数年时间。

　　晨星公司表示，上个季度，第8条和第9条基金的市场份额攀升至欧盟基金市场的近60%，主要原因是基金从第6条重新分类为第8条或第9条。

　　彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的另一项分析显示，sfdr注册产品的总市场规模为13万亿美元。彭博资讯的研究范围比晨星更为广泛。- - - - - -布隆伯格

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