在12月份相互矛盾的就业报告中，劳动力压力的下降趋势仍然存在

　　

　　

　　周五的加拿大就业报告——2023年的最后一份报告——并不好。它也不可怕。大多数情况下，它不是特别清楚。

　　报告显示12月份就业没有增长。然而，它也显示失业率没有上升。

　　全职工作岗位减少了2.4万个，但兼职工作岗位的增加几乎相同。然而，尽管去年12月魁北克省公共服务部门雇员罢工，但总工作时数仍较11月健康增长了0.4%。

　　关键是，平均时薪同比增幅从11月份的4.8%飙升至5.4%。对于那些把劳动力市场和通货膨胀联系起来的人来说，这是向错误方向迈出的一大步(我在看你，加拿大央行)。

　　不过，毫无疑问，这无疑是一个疲软的就业市场。不要让12月份数据的矛盾让你偏离了方向。重要的是更广泛的趋势——这一趋势是劳动力条件的放松。

　　随着2023年的结束，乍一看，总数表明劳动力市场度过了相当不错的一年。总就业人数增加43万人;在2019冠状病毒病大流行之前，这一数字在20年内只有两次超过。工资增长是自2006年以来最强劲的。

　　但仔细观察过去12个月的情况演变，会发现一个截然不同的故事。

　　就业率(15岁及以上有工作的加拿大人的百分比)自去年春天以来一直在下降，并在12月份继续下降;现在是近两年来的最低水平。在过去的6个月里，适龄劳动人口增加了50万，而全国就业人数只增加了14万。

　　对许多经济学家来说，就业率是衡量劳动力市场强弱的一个更有价值的指标，而不是我们更熟悉的失业率;它指出了正在使用的全部劳动力的比例。不断萎缩的就业率既是劳动力市场日益疲软的一个重要指标，也是整体经济低迷的一个重要指标。

　　与此同时，自春季以来失业率的上升已被广泛关注。12月份失业率保持不变，为5.8%;但自去年春季以来，该比率一直在稳步上升，当时该比率仅为5%。

　　12月的平静看起来可能是2024年失业率上升趋势延续的一个短暂的统计停顿。德国六大银行的经济学家预测，到今年年底，失业率将平均上升至6.6%。

　　那么，我们应该如何理解加拿大统计局12月份报告中的不一致之处呢?

　　每隔一段时间，我们就会得到令人挠头的月度数据，提醒我们这些数据来自对加拿大家庭的调查。像任何调查一样，有很大的误差幅度，有时可能会产生不准确和误导性的结果。

　　正如加拿大统计局解释的那样，其劳动力调查涵盖了每个月的一个星期——在这种情况下，从12月3日到12月9日——其中约有48,000人被问及他们的就业状况。这相当于工作年龄人口的0.15%，这些人的回答被用来代表整体。

　　加拿大统计局表示，从统计学上讲，去年12月估计的月度就业总数被认为是准确的，在正负3.07万个工作岗位之间，占68%。如果你想把它提高到95%的置信水平，那么这个范围就是正负61400个工作岗位。

　　失业率本身在68%置信度水平上的准确度为正负0.1个百分点，在95%置信度水平上的准确度为0.2个百分点。

　　因此，很容易看出，一项调查如何能产生大量统计上的虚假信息。正如统计局在报告中警告的那样，“每月的估计将比长期观察到的趋势显示出更多的变化。”

　　尽管如此，年工资增长率的增长还是足以让人侧目。当加拿大央行考虑在2024年降息时，它一直坚持认为，它需要看到工资增长的下行势头(以及其他因素)，才能确信通货膨胀正在持续朝着央行2%的目标前进。12月份的上涨可能是一次性的，但在看到上升趋势逆转之前，央行不会松一口气。

　　然而，值得注意的是，平均工资实际上在2022年12月下降了，12月的工资与当月的工资进行了比较，以计算增长率。这无疑夸大了增长的规模。

　　在12月份的数据中，可能会有一些迹象表明薪资压力即将缓解。例如，商品生产行业——在2023年以平均6.2%的涨幅引领工资增长——也是就业放缓最严重的行业。2023年下半年，商品就业岗位实际上减少了20多万个。这意味着，对这些工人来说，劳动力供需动态以及由此产生的议价能力已经迅速恶化。

　　这是另一个理由，让人相信这条路径仍会导致利率下降。不要让一份模糊的就业报告分散了你对趋势的关注。