随着冲突进入第七周,以色列国防军(IDF)在加沙的军事行动不断升级,使人们关注到该国日益加深的经济挑战。在这场持续不断的动荡中,一支被称为“政府首席财务官”的以色列技术官僚团队负责应对新出现的经济复杂性。
以色列顶级金融咨询公司Leader Capital Markets报告称,这场战争每天给以色列经济造成约2.7亿美元的损失(援引以色列财政部的数据)。它估计2023- 2024年的财政影响总额为1800亿谢克尔(480亿美元)。以色列承担这些费用的三分之二,美利坚合众国承担剩下的三分之一。
以色列严重依赖大量借贷的经济计划,对于维持其50年来最具挑战性的武装冲突至关重要。在这种复杂的情况下,财政部总会计师Yali Rothenberg在监督该国3000亿美元债务状况的管理方面发挥着关键作用,其中很大一部分归因于这场冲突。以色列总理本雅明内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)的政府战略旨在承受数月的战斗,其中包括额外的财政缓冲,以减轻长期军事行动对经济的影响。
“我们正在推进一个参考了几个月的战斗和额外缓冲的基本情况。即使在比目前的战斗更极端的情况下,我们也有能力资助以色列国,”罗森伯格告诉媒体。
危机过后,自10月7日以来,以色列财政部将其国内债券销售额提高到187亿谢克尔(50亿美元),超过了通常每月平均略高于50亿谢克尔(13.4亿美元)的水平。尽管有所上升,但该国的国内利率仍低于许多发达经济体。
对以色列政府债券的需求一直很强劲,在最近的拍卖中,需求是供应的六倍以上。穆迪估计,今年政府的总借款需求约为其经济产出的10%,高于2022年的5.7%。
尽管国内利率不断上升,但以色列的借贷成本仍低于许多发达经济体。尽管自巴以冲突开始以来,以色列10年期谢克尔债券的收益率一直较高,但最近的收益率为4.2%,仍低于同类美国国债的收益率。以色列货币已经收复了战后的失地,对美元的交易表现强劲,这主要是由于以色列央行史无前例的干预。
以色列政府的财政压力越来越明显,10月份的预算就证明了这一点,预算赤字是2022年的7倍多。以色列财政部长Bezalel Smotrich提出了2023年剩余时间的修订预算来解决这个问题。修订后的预算包括大幅增加350亿谢克尔(94亿美元)的支出,主要通过债务融资。此外,以色列还面临着弥补2023年约150亿谢克尔(40亿美元)收入损失的挑战。此外,政府需要补充一项税收补偿基金,该基金在战争开始后被掏空了180亿谢克尔,用于支付费用。
财政应对措施的很大一部分涉及债券发行,其中80%以上的资金来自国内来源。这一战略的目的是保护以色列经济不受外国投资流动波动的影响。尽管做出了这些努力,以色列还是遇到了一个不那么受欢迎的国际市场。自战争爆发以来,以色列主权债券的违约保险成本大约翻了一番,这表明国际投资者的怀疑和风险认知有所增强。
这场冲突使以色列主权债券的违约保险成本增加了一倍,反映出市场担忧加剧。因此,以色列会计总局正积极与评级机构和做市商接触,以维持投资者的信心,并稳定其在国际市场上的地位。
自冲突开始以来,以色列通过利用国际支持,在国外筹集了54亿美元,其中包括通过一家在美国注册的实体和其他私下谈判的交易,出售了逾10亿美元的债券。
尽管各大评级机构对以色列的评级展望都是负面的,但以色列避免了信用评级被下调。罗森伯格强调了控制预算赤字以实现长期财政稳定的必要性。他承认管理债务与gdp之比的重要性,预计债务与gdp之比将超过目前约60%的水平。
在内部,以色列政府卷入了关于分配可自由支配开支的激烈辩论。批评人士认为,政府在调整或转移这些资金方面的犹豫威胁到了它的信誉,尤其是在10月7日以来财政环境发生变化的情况下。
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